“미술품 투자수익률 국공채보다 높다”

서강대 남준우 교수 10년간의 수익률 분석

2010. 04.28(수) 15:49

지난 10년간 그림에 투자했을 때 수익률이 국ㆍ공채나 회사채, 저축성 예금의 수익률보다 더 높았다는 분석이 나왔다. 남준우 서강대 경제학과 교수가 내놓은 '미술품의 가격결정요인 및 투자수익률 분석' 보고서에 따르면 이 기간 국내 화가 그림의 투자 수익률은 평균 23.74%로 나타났다.

남 교수는 1998년 12월부터 2008년 12월 국내 양대 미술품 경매사인 서울옥션과 K옥션에서 낙찰된 국내 화가의 회화 8천345점 중 작품 수가 15점 이상인 화가 51인의 작품 3천503점을 분석해 이 같은 결과를 내놓았다.남 교수는 "이는 같은 기간 국ㆍ공채 수익률 5.57%와 회사채 수익률 6.15%, 저축성 예금 수익률 5.08% 등보다 높은 수익률"이라며 "미술품 투자의 경우 미술품 소장으로 인한 미술품 감상의 효용을 고려한다면 순수 투자수익률은 이보다 더 높다"라고 설명했다.


그러나 미술품 투자는 수익률의 표준편차 역시 비교 대상 자산 중 가장 높은 46.89로 전형적인 '고수익, 고위험' 투자의 행태를 보이는 것으로 나타났다.
남 교수는 또 "미술품의 가격에는 재료와 바탕, 크기 등 미술품 자체의 특성 외에도 화가의 명성이 크게 영향을 미치는 것으로 나타났다"면서 다른 요인을 완전히 통제했을 때 작가에 따른 미술품 가격의 차이(작가 프리미엄)가 큰 작가로 이중섭과 겸재 정선, 박수근, 천경자, 김환기 등을 꼽았다.


편세라 기자 psr@mtong.kr        편세라 기자의 다른 기사 보기